El Gobierno asegura los dólares para julio, pero aún enfrenta vencimientos por US$26.800 millones hasta 2027
El Gobierno nacional logró despejar las dudas sobre la disponibilidad de divisas para afrontar el pago de bonos por US$4400 millones previsto para el próximo 9 de julio. Con el respaldo de organismos internacionales y nuevas líneas de financiamiento, el Ministerio de Economía asegura contar con los recursos necesarios para cumplir con ese compromiso.
Según trascendió, el Tesoro dispone de depósitos suficientes en pesos y dólares en el Banco Central y, además, avanzará en la toma de préstamos con entidades financieras privadas respaldados por garantías otorgadas por el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) y el Banco Mundial.
En paralelo, se espera que el Banco Central anuncie una nueva operación de recompra de deuda (repo) por alrededor de US$6000 millones, que se sumará a acuerdos similares ya vigentes. A esto podrían agregarse nuevas colocaciones de deuda en dólares y eventuales ingresos provenientes de privatizaciones.
Sin embargo, una vez superado el vencimiento de julio, el panorama financiero continúa siendo exigente. De acuerdo con estimaciones de la consultora 1816, la Argentina deberá afrontar pagos por aproximadamente US$26.800 millones hasta el final del mandato del presidente Javier Milei.
Entre los principales compromisos figuran vencimientos de bonos en dólares por US$10.400 millones durante 2027, pagos netos al Fondo Monetario Internacional (FMI) por US$7900 millones, obligaciones con el Club de París por US$500 millones entre 2026 y 2027, además de vencimientos vinculados a los bonos Bopreal y a operaciones repo del Banco Central por otros US$8000 millones.
La consultora estima que el Gobierno cuenta actualmente con fuentes de financiamiento por alrededor de US$13.000 millones entre depósitos del Tesoro, garantías multilaterales y renovaciones de deuda. Esto implica que todavía deberá conseguir una cifra similar para cubrir todas sus necesidades financieras hasta fines de 2027.
A pesar de ese desafío, los analistas consideran que el riesgo de incumplimiento de los vencimientos previstos para 2027 es bajo. Según señalaron desde 1816, el financiamiento faltante podría obtenerse mediante nuevas emisiones de deuda, la continuidad de acuerdos con organismos internacionales o, eventualmente, mediante el uso de reservas.
En ese contexto, distintos analistas financieros comenzaron a plantear la posibilidad de que el Gobierno aproveche la baja del riesgo país para volver a emitir deuda en los mercados internacionales. Desde Bank of America recomendaron avanzar en esa estrategia para fortalecer el financiamiento y reducir eventuales tensiones financieras durante el próximo año.
Desde la consultora GMA Capital señalaron que, aunque el costo financiero sigue siendo más elevado que durante los primeros años de la gestión de Mauricio Macri, la Argentina podría acceder actualmente a financiamiento externo con tasas inferiores al 9% anual.
Para los especialistas, la decisión no pasa tanto por si la tasa resulta conveniente en términos históricos, sino por la oportunidad de reabrir el acceso al crédito internacional, evaluar el interés de los inversores y fortalecer la capacidad financiera del país de cara a los compromisos previstos para los próximos años.