El crédito al consumo crece más del doble que el crédito a empresas y los depósitos pierden ritmo
Un informe reciente de la consultora Quantum reveló que, si bien persiste una expansión del crédito en términos reales, la dinámica entre préstamos y depósitos comienza a mostrar señales de agotamiento. En los últimos 30 días, los préstamos al sector privado crecieron un 3,7%, mientras que los depósitos avanzaron solo un 1,3%. Este desfasaje plantea dudas sobre la sostenibilidad del financiamiento, ya que los depósitos —fuente clave de los fondos que prestan los bancos— crecen a un ritmo menor y con un sesgo hacia instrumentos de corto plazo.
Los datos reflejan una tendencia aún más marcada si se comparan los últimos 12 meses: el crédito al consumo creció 76% en términos reales, más del doble del 37% que avanzó el crédito destinado a empresas. Esta orientación al financiamiento del consumo —que crece incluso por encima de la tasa de interés real activa promedio (3% mensual efectiva)— contrasta con la desaceleración del ahorro, especialmente en instrumentos como los plazos fijos, que mostraron una caída del 0,6% en el último mes.
El análisis también señala que, a pesar de que el Ministerio de Economía y el Banco Central celebraron el retorno del crédito al sector privado tras la eliminación de los pasivos remunerados, la actual evolución de préstamos y depósitos sugiere que este impulso podría perder fuerza.
Por otro lado, mientras que en el último año los depósitos en caja de ahorro crecieron 9,9% y en cuentas corrientes 7,9%, los plazos fijos habían registrado un aumento del 32% real. Sin embargo, en el último mes, el crecimiento de los depósitos transaccionales (cuenta corriente y caja de ahorro) fue del 2,1% y 4,2% respectivamente, todos por debajo de la tasa de interés real, lo que indica una mayor cautela de los ahorristas.
Finalmente, el informe advierte que esta combinación —préstamos creciendo por encima de la tasa de interés real y depósitos creciendo por debajo— genera presión sobre los spreads entre tasas activas y pasivas. Desde el inicio de la denominada “Fase 3”, tanto las tasas activas como las pasivas han registrado aumentos significativos.