Fase 4 de la política económica arrancó mejor de lo esperado: el Central sumó reservas y el dólar siguió cayendo

En las primeras semanas de 2026, la llamada “fase 4” del plan económico del Gobierno mostró resultados más favorables que los que esperaban los analistas, con compras diarias de divisas por parte del Banco Central y una baja sostenida del tipo de cambio oficial.

La fase 4 del programa monetario argentino, que contempla la remonetización de la economía y la acumulación de reservas internacionales, comenzó el año con un desempeño que superó las expectativas del mercado. Según datos difundidos este domingo, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) compró dólares en el mercado prácticamente todos los días de enero, alcanzando alrededor de USD 685 millones en la primera parte del mes y proyectando superar los USD 1.000 millones en compras si continúa en ese ritmo.

Esta mayor oferta de divisas, junto con otros factores como liquidaciones de exportaciones y la entrada de capitales tras emisiones de deuda, ayudó a que el tipo de cambio oficial siga bajando de manera constante. El viernes pasado el dólar minorista cerró en torno a $1.455 y el mayorista en cerca de $1.430, niveles mínimos para este año hasta ahora.

La explicación de economistas y operadores apunta a que, tras la incertidumbre previa a las elecciones legislativas, la demanda de dólares se redujo, lo cual facilitó que el Central pueda comprar más divisas con los pesos disponibles sin que eso impulse la cotización. Además, la autoridad monetaria y el Tesoro colocaron títulos en pesos con tasas atractivas para frenar la dolarización de activos.

Este arranque positivo de la fase 4 se da en un contexto en el que el Gobierno busca reforzar la estabilidad del peso y fortalecer las reservas internacionales como parte de una estrategia más amplia de política económica, aunque el panorama completo aún dependerá de cómo evolucionen variables como la inflación y la demanda de divisas en las próximas semanas.